Las advertencias de los analistas ante el eventual apoyo financiero de EE.UU. a la Argentina

Sin embargo, los analistas advierten que aún no está claro si el respaldo de Washington aportará una solución estructural a los desafíos de mediano y largo plazo de la economía argentina. El principal foco de preocupación continúa siendo la acumulación de reservas.

Qué alternativas se negocian

Según el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, sobre la mesa hay tres opciones:

• Una línea de swap de monedas.
• Compras directas de dólares en el mercado cambiario.
• Adquisición de bonos en dólares, la alternativa que más expectativas genera en el mercado.

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Desde la consultora Outlier destacaron que esta última opción resultaría la más efectiva:“No serviría específicamente para engrosar reservas o blindar al BCRA, sino para bajar el riesgo país y rollear la deuda. Además, parece de implementación expeditiva, ya que al no ser endeudamiento no requiere pasar por el Congreso y quedaría a la firma de Bessent”.

Dudas sobre el uso de los fondos

Si bien trascendió que la ayuda se enfocaría en asegurar los pagos de deuda de 2026, los analistas coinciden en que será clave usar esos dólares para reforzar las reservas y no solo para contener el mercado cambiario.

El economista jefe de Grupo SBS, Juan Manuel Franco, sostuvo: “La pregunta ahora pasa por qué asistencia brindaría EE.UU. y si con ello el BCRA podría iniciar un sendero virtuoso de acumulación de reservas con tipo de cambio flexible, eliminando las bandas y controles cambiarios remanentes”.

Por su parte, la consultora LCG advirtió que el alivio financiero no debe servir para atrasar nuevamente el dólar: “Si entraran dólares, el BCRA o el Tesoro deberían comprarlos para mantener un valor cambiario que limite importaciones y turismo emisivo, en un nivel cercano al de las exportaciones”.

El rol de la política económica local

El apoyo de Estados Unidos se conoció en paralelo con la eliminación total de las retenciones para granos, subproductos y carnes, una medida destinada a acelerar la liquidación del agro. No obstante, los analistas alertaron que esa decisión podría incentivar a productores a dolarizar sus ahorros, repitiendo episodios recientes de presión cambiaria.

Desde Outlier remarcaron: “Resulta clave aprovechar la ventana para fortalecer reservas, evitando repetir episodios anteriores donde se desaprovecharon los ingresos extraordinarios”.

Un alivio con fecha electoral

El mercado también pone la lupa en el calendario: faltan 24 ruedas antes de las elecciones de octubre. Los analistas coinciden en que el oxígeno financiero y el cambio de ánimo son relevantes, pero que todavía pueden producirse shocks en ambos sentidos.

Con este telón de fondo, el encuentro previsto entre Javier Milei y Donald Trump será determinante para conocer los alcances concretos del apoyo de Washington y si puede convertirse en un verdadero salvavidas para la economía argentina.